大央企信托—汇利90号AAA淄博市级非标集合信托计划（山东汇利集团公司是国企吗）

　　一、重要新闻点评

　　深化经济体制改革确定十大重点 国企改革列在首位

　　经李克强总理签批，国务院日前批转国家发展改革委《关于2016年深化经济体制改革重点工作的意见》(以下简称《意见》)，提出了完善创新驱动发展体制机制、加快财税体制改革、推进新型城镇化和农业农村等体制创新等10个领域50项年度经济体制改革重点任务。其中，意见提出，稳慎推进人民币资本项目可兑换，择机稳妥开展限额可兑换试点。

　　《意见》提出的十大改革工作中，第一项是大力推进国有企业改革，着力增强市场微观主体活力。具体而言有五项重点工作：全面落实国企改革指导意见，改革完善国有资产管理体制，推进国有企业混合所有制改革，加快重点行业改革，激发非公有制经济活力和创造力。专家表示，今年以来，政府针对国有企业改革动作频频，继此前国有企业“十项改革试点”落实计划首度对外披露后，此次《意见》将国企改革放到今年经济体制改革的首位，再度说明了其重要性不可小觑。

　　简评：自从6家央企入选首批改革试点以来，并购重组、非公开发行的动作不断，受到资本市场热捧。进入2016年，新一轮国企改革攻坚正在展开：诚通集团、国新公司被确定为国有资本运营公司试点企业；多只小市值上市国企被大股东公开出让控股权。而资料显示，诚通集团旗下上市公司包括冠豪高新(600433K)、岳阳林纸(600963K)等；兰太实业(600328K)实控人为中国盐业总公司；敦煌种业(600354K)、青海华鼎(600243K)都曾筹划重大重组但未成功，目前其承诺不重组的窗口期将至。

　　多家大券商放松两融 银河上调创业板折算率至55%

　　日前，华泰、银河等多家大型证券公司相继发布了放松两融风控指标的公告，如降低信用账户持仓集中度、上调折算率等。业内人士认为，此举表明经过前期的持续调整，券商已认可当前两融风险已释放到较为合理水平。上述措施有利于提升市场信心，并增加客户融资积极性。

　　银河证券今日发布公告称，公司将自4月1日起上调创业板折算率至55%，并维持其他板块折算率不变，即上证180和深证100(159901)股票为70%，上证380、上证其他非ST、深证其他非ST主板和中小板股票为65%。而在今年1月初，创业板股票的整体折算率为45%。

　　银行证券同时表示，已对高风险股票进行重新筛选，折算率在对应板块基础上下调一定幅度,高风险股票中部分标的证券融资保证金比例在最低融资保证金比例基础上上调一定幅度。

　　简评：银河证券并非首家松绑两融风控指标的券商，近日还有多家券商同步放宽了两融余额。去年以来的股灾被市场普遍认为是杠杆资金比例过高造成的，而去年股灾后监管部门先后赞同了全市两融业务，此后随着市场企稳逐步恢复。目前，两市融资余额已经降至万亿规模以下处在合理水平位，适当放宽有利于增加市场活力。

　　3月CPI或再摸高至2.5% 货币政策恐难被物价掣肘

　　从去年10月开始，CPI指数已连续5个月回暖，并在2月达到2.3%。近期，有多家券商研报提升了2016年的通胀水平预测。中信证券判断，3月CPI同比或再创两年来新高，达到2.5%。

　　自2014年11月开始，央行已多次降息、降准，货币供给趋于宽松。多位接受媒体记者采访的专家均判断，在经济下行压力加大的情况下，宽松的货币政策仍将在2016年持续。

　　但如果CPI大幅走高，有分析认为货币政策空间可能会因此受到挤压。招商证券近期发布的研报认为，在供给和需求双重影响下，CPI增速或超预期，PPI连续回升，价格因素将进一步增加利率上行压力，货币政策工具的选择也将受到影响。

　　简评：如果说2月CPI重返2时代是受了春节以及极端寒潮天气影响所致。那么3月CPI若继续维持在高位运行则将对现行货币政策带来压力。同时考虑到实体经济仍处在下行通道，物价的上行会带来通缩局面。

　　二、主力动向曝光

　　百亿社保基金入市步伐加快 安全性应是首要考量

　　社保基金和养老基金入市步伐正在加快。有消息称，3月28日，全国社保基金给多家境内委托管理人划账总计约100亿元人民币的资金，用于在二级市场购买股票。业内人士认为，随着时间的推移和养老体系的完善，各类养老资产的年新增规模以万亿计，不久即将成为第一大类可投资资产，这对专业的投资机构和养老金融体系的发展提出了新的要求。

　　社保基金入市步伐加快

　　业内人士表示，社保基金几家规模稍大的境内委托管理人3月28日均收到了几亿元不等的资金，这笔资金总规模大概有100亿资金左右，并且已于当日到账。

　　"由于社保规模不断扩大，社保每年都会在年初给委托管理人增加资金，这笔资金就属于每年的常规动作，今年这笔资金到账的时间比往年稍早。不能排除社保基金认可目前点位下的投资机会。"上述人士表示。

　　社保资金动向一直被高度关注，一是其资金庞大，且源源不断进入市场，影响市场；二是其投资能力较强，拥有较稳定的投资收益。数据显示，截至2015年底，社保基金会管理的基金资产总额已经达到19139.76亿元，基金权益17968.05亿元。其中，全国社会保障基金15085.92亿元，比上年末增加2676.39亿元；8个试点省(区、市)做实个人账户资金1149.25亿元；广东和山东省委托资金1732.88亿元。2015年，社保基金投资收益总额2287.04亿元，收益率达到15.14%。

　　而为了社会保障基金和社会保险基金的投资实现有规可循，国务院近日印发了《全国社会保障基金条例》(下称《条例》)，自2016年5月1日起施行。

　　值得注意的是，《条例》明确提出，经国务院批准，理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金；受托管理运营社会保险基金，按照国务院有关社会保险基金投资管理的规定执行。

　　根据人力资源和社会保障部测算，目前基本养老保险基金的委托投资运营资金规模约2万亿元。业内人士预测，养老金最快年内实现投资，省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给全国社保基金理事会进行投资。

　　前海开源基金认为，随着社保基金和基本养老保险基金入市步伐的加快，在给股市带来流动性的同时，也将进一步提升机构投资者的整体占比，从而增强机构投资者对股票市场的整体影响力，利于将价值投资的理念注入市场之中，使得整个市场投资逐步趋于理性。

　　安全性是首要考量

　　社会保障基金是一种储备性基金，基本养老金更是有当期支付的要求，在投资策略方面，安全性第一，收益性和长期性第二是业内普遍共识。

　　相关部门曾多次表态称，养老金采取多元化方式，保持合理的投资结构，投资股票等权益类产品合计不会超过资产净值的30%。同时将选择比较成熟的投资品种进行投资，国家给予专门政策扶持，通过参建国家重大工程和重大项目，参股国有重点企业改制、上市等方式，保证长期稳定的收益。将坚持专业化运作，选择具有全国社会保障基金、企业年金投资管理经验，或者具有良好的资产管理业绩、财务状况和社会信誉的专业机构进行基金托管和投资运营。

　　《条例》要求，全国社会保障基金理事会制定全国社会保障基金的资产配置计划、确定重大投资项目，应当进行风险评估，并集体讨论决定；应当制定风险管理和内部控制办法，在管理运营的各个环节对风险进行识别、衡量、评估、监测和应对，有效防范和控制风险，风险管理和内部控制办法应当报国务院财政部门、国务院社会保险行政部门备案；全国社会保障基金理事会将全国社会保障基金委托投资的，应当选择符合法定条件的专业投资管理机构、专业托管机构分别担任全国社会保障基金投资管理人、托管人；国家建立健全全国社会保障基金监督制度等。

　　全国社会保障基金理事会前副理事长孙小系对媒体记者表示，养老金的结余是现收现付的，期限短，关注度高，需要相应的负债管理。这部分资金的管理从风险的角度来说，要求会更加严格，因此在投资领域，在资产配置上有所区别。"尽管社会保障基金已经有十六年的管理经验，但在养老金投资上不能照搬以前的经办，而是需要考虑其风险承受能力，借鉴原来经验的基础上，将投资理念进一步完善。"他说。

　　专业化投资机构发展加速

　　随着时间的推移和养老体系的完善，养老资产的年新增资产规模以万亿计，不久即将成为第一大类可投资资产，这对专业的投资机构和养老金融体系的发展提出了新的要求。

　　中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，总体来说，我国养老金融业务总体处于初期发展阶段，金融部门对于养老服务业的认识和投入也刚刚开始。从国际经验看，养老金融的专业化，规模化是重要发展的方向。下一步希望更多的金融机构从战略层面，重视养老金融的发展，通过优化整合内部资源，推进养老模式的创新，提高专业化水平，发展专业化的养老投资基金，信托等主体。利用多层次资本市场和债券市场，根据不同收入层次和年龄阶段，推动发展商业性养老保险，信托，投资类产品。

　　中国证券投资基金业协会会长洪磊表示，优秀的投资管理能力和透明的管理成本是公募基金在养老金投资领域取得业绩领先的重要原因。截至2014年底，企业年金、全国社保基金委托管理规模超过1.3万亿元，超过60%由公募基金管理。全国社保基金约有一半资产由18家境内投管人管理，其中基金公司占16席，管理资产占委托管理资产的90%以上。企业年金20家投资管理人中，基金公司11家，2012至2014年期间，基金投管人年化平均投资收益率在各类投管人中最高。

　　保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，目前国内保险机构中有7家是企业年金的投资管理人，从目前管理的规模来看，超过了5000亿，占所有企业年金总规模的将近52%。从收益率来看，大部分公司在9%到13%区间内，管理收益是很不错的。"在企业年金的管理上，我们取得了很好的成绩，我们现在也在积极争取，在基本养老金保险上能够提供更好的服务。"他表示，希望保险业提供的养老金投资管理服务，能够覆盖第一支柱、第二支柱和第三支柱。从未来来看，第二和第三支柱属于养老最重要的部分，保险业在养老金融领域会有跨越式的发展。(经.济.参.考.报.)

　　3只基金集中清盘 大央企信托—汇利90号AAA淄博市级非标集合信托计划你准备迎接清盘潮了吗大央企信托—汇利90号AAA淄博市级非标集合信托计划？

　　3月30日，中融基金管理有限公司发布公告，拟终止中融中证白酒指数分级证券投资基金基金合同，基金管理人已于3月14日开始持续暂停本基金的申购、定期定额申购及基金转换转入业务；3月30日开始持续暂停本基金的跨系统转托管业务。

　　不止中融基金，华夏基金也有两只基金清盘。基金规模大幅缩，上证能源ETF、上证原材料ETF的基金资产净值仅有0.31亿元、0.22亿元，低于发起式基金2亿元规模的清盘线，两只ETF宣告清盘。3月29日，华夏基金发布了两只基金的基金合同终止及基金财产清算的公告。

　　值得一提的是，早在华夏基金两只ETF宣告清盘前，2月3日，汇添富公告称，将于3月4日现场召开汇添富中证能源交易型开放式指数证券投资基金的基金份额持有人大会，商议《关于汇添富中证能源交易型开放式指数证券投资基金终止上市并终止基金合同有关事项的议案》。结果却是，汇添富出席的基金份额持有人不足总份额的50%，没能顺利召开。

　　"今年以来股市总体下跌，不少基金规模持续缩水，部分基金出现明显的净赎回，基金清盘压力加剧。"业内人士表示，"重重迹象表明，在2016年，基金清盘将成为一种新常态。"

　　按照基金运作管理办法，非发起式的在开放式基金，在合同生效后的存续期内，若连续60日基金资产净值低于5000万元，或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人的，则基金管理人在经证监会批准后有权宣布基金终止。发起式的基金，其考察的是成立时间和规模，如果成立的第三年年末资产规模低于2亿元，则面临清盘。上述上证能源ETF、上证原材料ETF清盘就属于此类。

　　目前，仍有超过500只产品将面临清盘危机。数据显示，目前共有518只基金(A/B/C类基金分别计算)基金规模低于5000万元红线。剔除成立不满一年产品，低于清盘线产品数量也超过400只。其中部分产品目前规模仅为数百万元，占清盘线下基金总数的41%。根据上述规定，意味着518只基金已经踏入基金清盘边缘。

　　公私募基金谨慎乐观 精选个股多点布局

　　展望二季度市场行情，部分公私募人士在谨慎之余透露出乐观情绪，甚至认为二季度或迎来较有利的投资时段，精细选股提前布局热点板块有望取得较好收益。

　　二季度存机会

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，从去年6月份开始，前海开源新发的基金停止建仓，仓位限定到10%以内甚至空仓，但从今年春节后第一天就开始增加基金仓位。现在将近80%左右的仓位，说明前海开源基金对A股今年的表现非常有信心。在过去一段时间的下跌中，利空已经充分反映，风险也已充分释放，接下来养老金入市，将成为A股非常重要的资金来源。

　　泰达宏利基金投资总监王彦杰认为，宏观经济环境目前处于潜在经济小复苏的早期，近期股市反弹也相对乐观地反映了市场对经济预期的改善，但需警惕通胀上行和人民币波动的风险。在配置上建议采取均衡布局，兼顾成长和价值风格，上半场着重机会，下半场留意风险。今年市场的行业轮动速度较快，估值差也会逐步收敛。

　　北京磐鼎基金强调，目前股市不是遍地开花，需要精选行业，精细化龙头股，要把资金放在市场上最热的区域。

　　旭诚资产在二季度投资策略报告中提出，二季度可能是全年最好的一段投资时期。如果要在诸多不明确的因素中寻找明确的逻辑，首先应关注通胀预期，全球货币宽松所带来的资产价格上涨已成趋势，国内出现的上游工业原料以及下游消费品的联动上涨具备持续效应。从稳定性来看消费品的持续性可能更佳，同时其防御特质也符合首选的要求。其次是年报挖掘，一是关注常年能够稳定增长而在下跌中被错杀的优质成长股或逆周期品种；二是关注在资产外延扩张之后经过证伪淘汰所剩下的代谢成长股；三是关注具备高送转预期的次新股。再次是重组预期，市场壳资源价值再度显现，这其中也要注意可能面临的退市风险，但对于一些市值偏小、主营不振、有国资背景且无重大过失的公司而言无疑存在超预期的机会，只是投入上应注意严控仓位。最后应注意的是，由于二季度仍将呈现存量博弈，在此前提下市场热点只能以轮动方式展开，结构性特征可能长期存在，对于市场轮动节奏的把控显得更重要。短线机会捕捉将是盈利的主要来源，个股技术特征上由弱转强的拐点才是应该重点关注的时机。

　　多维度布局

　　在二季度的投资布局中，公私募机构根据自身操盘风格看法不一。

　　景林资产认为，更为高阶的消费服务业和新兴产业的发展值得期待，当前我国电影等娱乐产业、文化教育产业和健康医疗养老养生产业的高速增长就是例证。应密切跟踪关注供给侧改革，短期阵痛不可避免，但长期将是利好。

　　重阳投资表示，市场结构性分化行情将持续，在未来资产配置策略上，将继续布局四方面个股：一是具备正预期差、受益于改革红利的优势公司；二是新技术、新业态中具备超预期增长潜力的领先公司；三是引领中国经济转型升级的优质高端制造业企业；四是具备中长期可持续高分红能力的龙头企业。考虑到前期风险的释放，产品仍将维持较高净多仓位。

　　展博投资判断，短期市场风险偏好修复有望带来反弹，因此短期内公司将结合灵活的仓位进行波段操作，重点关注去产能加速的钢铁、煤炭、有色，供给收缩景气上行的畜禽养殖和部分化工品，受益于新兴消费高景气的影视传媒、休闲旅游、新能源汽车和节能环保行业，以及国企改革板块、高送转板块的主题投资机会。

　　三、今日股评家最看好的股票

　　赣锋锂业(002460J)量价齐升助业绩上涨

　　赣锋锂业

　　16 年 Q1 净利润同比增长 320%-360%

　　公司发布 16年Q1业绩预告，实现归属于上市公司股东的净利润 1.01-1.11亿元， 15 年同期净利润为 2416 万元，同比增长 320%-360%。

　　产品量价齐升助业绩上涨

　　锂行业持续景气，公司产品量价齐升。 公司 16 年 Q1 净利接近 15 年全年总额(1.21 亿元)。公司拥有 2.2 万吨碳酸锂(考虑万吨锂盐项目增 0.6 万吨及募投项目增 0.9 万吨)、 1.1 万吨氢氧化锂、 0.15 万吨金属锂及 0.1 万吨丁基锂(扩建增 0.05 万吨)产能，行业景气下产能充足。

　　锂矿若顺利投产将缓解原料供给瓶颈问题

　　公司收购 0.4 万吨江锂科技单水氢氧化锂(折合约 0.35 万吨碳酸锂，约占 15 年公司销量的 22%)，并涉足上游锂矿资源： 1)公司披露河源锂辉石矿2016 年 1 季度投产，初始精矿产能 1 万吨/年； 2)公司非公开发行股票并拟以 1.78 亿元人民币增资 RIM，成为其最大股东。 RIM 的 Mt Marion 项目设计年精矿产能 20 万吨，预计于 2016 年 6 月开工。 公司已与 RIM 签订三年的精矿(6%品位)包销协议，并新签订了低品位精矿包销合同， 锂矿投产仍有不确定性， 若顺利投产，公司依赖外购原料的情况将得到一定缓解。

　　发展上下游产业链，涉足动力电池行业

　　公司涉足上游资源，扩大中游产能，并开拓下游锂产业链。公司收购美拜电子，参股长城华冠，募投年产 1.25 亿支 18650 动力电池项目，并出资 1.05亿元增资安靠电源(占 10.5%股权)进入动力电池电源系统领域，涉足动力电池行业。

　　维持"谨慎增持"评级

　　考虑摊薄股份，预计公司 15-17 年 EPS 分别为 0.29 元、 0.97 元和 1.64元，对应 PE 分别为 176 倍、 53 倍和 31 倍，维持"谨慎增持"评级。

　　风险提示：

　　公司锂矿投产延期风险，新能源汽车产业增速放缓风险。(广发证券)

　　华菱钢铁(000932J)业绩大幅下滑、"钢铁电商+汽车板"夯实前行基础

　　业绩概要：华菱钢铁公布2015 年业绩报告，报告期内公司实现营业收入433.38 亿元，同比下降22.16%；实现归属于母公司股东的净利润-22.49 亿元，同比下降3113.49%。2015 年EPS 为-0.75 元，去年同期为0.02 元，今年四季度 EPS 分别为-0.06 元、0.01 元、-0.31 元以及-0.39 元；

　　吨钢数据：报告期内，公司共生产铁1448 万吨、钢1487 万吨、钢材1416 万吨，与去年同期相比变化-0.28%、-3.43%以及-3.13%，未能实现预期生产目标。结合年报数据折算吨钢售价2706 元/吨，吨钢成本2642 元/吨，吨钢毛利64 元/吨，同比分别变动-951 元/吨、-724 元/吨和-227 元/吨；

　　多因素共振致使公司业绩大幅亏损：报告期内公司业绩大幅下滑主要由以下三大原因造成，一是2015年我国宏观经济不断寻底，钢材需求大幅萎缩，从而造成公司主要产品量价齐跌，其中公司钢材销量同比减少46 万吨，降幅为3.13%，而吨钢售价也同比下降724 元/吨；二是人民币急速贬值造成汇兑损失，报告期内，公司汇兑损失同比增加6.19 亿；三是与安赛乐米塔尔合资的汽车板公司投产初期需要一个逐步提升、达产达标达效的过程，导致2015 年净利润亏损-5.64 亿元；

　　"钢铁电商+汽车板"夯实公司业绩增长基础：为了做强做大钢铁主业，公司在今年的定增方案中一共募集42 亿元用于钢铁电商和高级汽车板材等领域，力图双轮驱动，为公司业绩长远增长奠定基础。报告期内，华菱电子商务公司全年"O2O"自营钢材销量突破52 万吨，同比增长270%，取得跨越式发展并率先盈利。而汽车板虽然目前仍然处于亏损状态，但随着后期逐渐达产达效，安米的技术+华菱的资源或可使汽车板合资公司在中南地区占据领先优势，未来汽车板业绩贡献值得期待；

　　行业迎来阶段性复苏窗口：2015 年12 月我们提出中线看多钢价、矿价、钢铁利润观点，并发布《中线看多钢价系列报告》，理由是12 月是经济下行叠加淡季叠加去库筑成的需求底和情绪底，而后期存货周期、淡旺季切换、可能复苏的地产新开工均将导致钢厂订单扩张，价格和利润至少迎来中等级别上涨。截至目前，钢铁产业利润走势完全兑现我们之前的看多逻辑，呈现钢涨矿涨利润涨的三涨态势，行业基本面出现阶段性复苏。短期而言，由于经济复苏、旺季、低库存等因素，行业基本面改善有望持续。公司作为年产量近1600万吨的大型钢铁企业，产品覆盖宽厚板、冷热轧薄板、无缝钢管、线棒材等10 大类5000 多种规格系列，实现产品全面布局，是中南地区的龙头，行业基本面回暖将带动公司业绩进一步改善；

　　投资建议：在全行业低迷之际，作为区域性龙头，公司大力发展钢铁电商与汽车板业务，力图改造传统业务形态，实现转型发展战略。目前随着行业盈利阶段性恢复，公司业绩有望走出低谷，环比改善，预计2016-2018年EPS 为-0.01 元、-0.18 元以及0.04 元，给予"增持"评级。中泰证券

　　宝泰隆(601011K)关注公司石墨烯项目进度，首次覆盖给予"增持"评级

　　宝泰隆

　　公司发布2015 年年报，报告期内实现营业收入15.23 亿元，同比减少19.77%；归属母公司净利润9117.62 万元，同比增加29.43%；扣非后净利润-4543.36 万元，同比减少308.81%；基本每股收益0.07。

　　传统煤焦板块表现低迷

　　受煤炭、钢铁行业持续低迷影响，公司传统煤焦板块表现低迷。简单测算公司主要产品焦炭价格750.42 元/吨，同比下降135.38元/吨；沫煤价格276.42 元/吨，同比下降58.49 元/吨；粗苯价格3056.45 元/吨，同比下降2423.49 元/吨。受主要产品价格下跌影响，公司煤焦产品实现营业收入9.7 亿元，同比减少14.79%，营业成本9.72 亿元，同比减少11.84%，煤焦板块毛利率-0.21%，同比减少3.35 个百分点。

　　化工、电热板块主营业务表现亦不佳

　　受国际油价下跌影响，公司化工板块的主要产品甲醇、洗油、沥青调和组分等产品价格持续下滑，同时销售量也有所萎缩，导致公司化工板块营收3.58 亿元，同比减少36.85%，营业成本1.56亿元，同比减少21.96%，毛利率56.34%，同比减少8.33 个百分点。

　　同时由于政府有关部门下调了热电产品的销售价格，导致热电产品营业收入较上年同期减少6.40%；本期售电数量较上年同期增加13.3%，导致热电营业成本较上年同期增加9.78%。由于本期热电产品价格下调，而生产成本基本变化不大，导致热电产品的毛利率较上年同期减少10.98%至25.51%。

　　联营企业并表对本期利润影响大

　　报告期内公司增加对原联营企业双鸭山龙煤天泰煤化有限公司的投资，增资金额5286.72 万元，增资后公司由原持股49%增加至51%。纳入并表范围后，原持有股权按照公允价值重新计量产生的利得14428.2 万元，产生的溢价收益增加了本期的投资收益。

　　关注公司转型石墨烯项目进展，首次覆盖给予"增持"评级

　　以石墨烯为核心的石墨及石墨深加工业务是公司未来转型升级的主要方向。

　　资源方面： 报告期内公司通过拍卖方式取得七台河市东润石墨探矿权，总勘察面积 16.35 平方公里，截至2015 年 12 月 31 日，在不到 5 平方公里的已勘探面积内， 公司已探明石墨矿体 56 条，总水平厚度 414.5 米，发现矿石量约 4145 万吨，晶质矿物量约 310.88 万吨，属于大型矿区，为公司发展石墨烯及石墨精深加工项目提供充足的原料保障。预期公司石墨勘查工作将于 2016 年末完成，并于 2017 年初形成精查报告。

　　技术方面： 2016 年 1 月 20 日公司自主研发的专利成功通过中试，并生产出 1～5 层、 1～10 层等不同规格的品质高、性能优越的石墨烯产品，产品经权威部门检测，达到了预定指标。该技术将为 2016 年末投产的 100吨/年石墨烯项目提供宝贵的工艺优化经验，处国内领先水平。

　　公司将充分利用现有的东润石墨矿区资源、依托购买的青岛金墨自动化科技有限公司石墨烯制备专利技术，打造石墨及石墨制品新产业，向新材料和新能源产业转型，但后续石墨烯项目的投产进度和盈利状况仍需继续关注。考虑到公司所在地较为明显的石墨资源优势及公司近年来的技术研究和积累，我们首次覆盖并给予"增持"评级，预计公司 2016、 2017 年 EPS 分别为 0.05 和 0.09。中信建投

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